Оригинальная статья

УДК 338.45:338.97 © Е.С. Матерова1, Ж.А. Аксенова2, О.А. Маринина2, Р.Р. Шарафуллина3, Ю.А. Рахматуллина4, С.А. Жиронкин5,6, А.А. Аюпов7, 2025

ISSN 0041-5790 (Print) • ISSN 2412-8333 (Online) • Уголь №11-2025 /1199/

DOI: http://dx.doi.org/10.18796/0041-5790-2025-11-64-70

Инвестиционная привлекательность ценных бумаг российских компаний угольной промышленности: оценка и прогнозирование

Авторы

Матерова Е.С. канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры Экономической теории, ФГАОУ ВО «Самарский государственный экономический университет», 443090, г. Самара, Россия, e-mail: nedlen63@yandex.ru

Аксенова Ж.А. канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры Отраслевой экономики, ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский горный университет императрицы Екатерины II», 199106, г. Санкт-Петербург, Россия e-mail: akseiv@rambler.ru

Маринина О.А. канд. экон. наук, доцент, заведующая кафедрой Отраслевой экономики, ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский горный университет императрицы Екатерины II», 199106, г. Санкт-Петербург, Россия, e-mail: Marinina_OA@pers.spmi.ru

Шарафуллина Р.Р. канд. экон. наук, доцент, доцент кафедры Экономической теории и регионального развития, ФГБОУ ВО «Уфимский университет науки и технологий», 450076, г. Уфа, Россия, e-mail: rozalia-23.05@yandex.ru

Рахматуллина Ю.А. канд. экон. наук, доцент, заведующая кафедрой Финансы и кредит, Уфимский филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», 450015, г. Уфа, Россия, e-mail: yuarahmatullina@fa.ru

Жиронкин С.А. доктор экон. наук, профессор, профессор кафедры Торгового дела и маркетинга, ФГАОУ ВО «Сибирский федеральный университет», 660041, г. Красноярск, Россия, доктор экон. наук, профессор, профессор кафедры Открытых горных работ, ФГБОУ ВО «Кузбасский государственный технический университет имени Т.Ф. Горбачева», 650000, г. Кемерово, Россия, e-mail: zhironkin@inbox.ru

Аюпов А.А. доктор экон. наук, профессор, заведующий кафедрой Финансовых рынков и финансовых институтов, ФГАОУ ВО «Казанский (Приволжский) федеральный университет», 420008, г. Казань, Россия, e-mail: ajdar.ajupov@kpfu.ru

Аннотации

Статья посвящена комплексному анализу инвестиционной привлекательности ценных бумаг российских компаний угольной промышленности в условиях трансформации глобальных энергетических рынков. В исследовании оцениваются ключевые факторы, влияющие на стоимость акций и облигаций угольных предприятий, включая макроэкономические, отраслевые и корпоративные аспекты. На основе анализа ценовых показателей акций ведущих эмитентов угольной отрасли выявляется потенциал доходности ценных бумаг при различных рыночных условиях. Особое внимание уделяется прогнозированию изменений инвестиционной привлекательности ценных бумаг компаний угольной промышленности и разработке рекомендаций для достижения долгосрочной устойчивости сектора с учетом энергоперехода и изменения структуры спроса.

Ключевые слова

Угольная промышленность, инвестиционная привлекательность, ценные бумаги, дивидендная доходность, ESG-факторы, риск-менеджмент, прогнозирование.

Список литературы

1. Исупова О.А., Пимонов А.Г. Влияние декарбонизации экономики на развитие интеграционных объединений в ресурсном регионе // Экономика и управление инновациями. 2023. № 3. C. 64-75. DOI: 10.26730/2587-5574-2023-3-64-75. Isupova O.A., Pimonov A.G. The impact of economy decarbonization on the development of integration associations in the commoditydependent region. Ekonomika i upravlenie innovatsiyami. 2023;(3):64-75. (In Russ.). DOI: 10.26730/2587-5574-2023-3-64-75.
2. Зонова О.В., Куманеева М.К., Шевелева О.Б. Вызовы и угрозы энергетического перехода к углеродной нейтральности для России // Экономика и управление инновациями. 2024. № 4. C. 76-83. DOI: 10.26730/2587-5574-2024-4-76-83. Zonova O.V., Kumaneeva M.К., Sheveleva O.B. Challenges and threats of the energy transition to carbon neutrality for Russia. Ekonomika i upravlenie innovatsiyami. 2024;(4):76-83. (In Russ.). DOI: 10.26730/2587-5574-2024-4-76-83.
3. Оценка инвестиционной привлекательности угольной отрасли России / Е.С. Матерова, Ж.А. Аксенова, Н.В. Столбовская и др. // Уголь. 2025. № 3. С. 114-120. DOI: 10.18796/0041-5790-2025-3-114-120. Materova E.S., Aksenova Zh.A., Stolbovskaya N.V., Galimova G.A., Sharafullina R.R., Zhironkin S.A. Assessment of the investment attractiveness of the Russian coal industry. Ugol’. 2025;(3):114-120. (In Russ.). DOI: 10.18796/0041-5790-2025-3-114-120.
4. Berkaeva A., Dzusova S., Stolbovskaya N. et al. Ecological culture as a condition for the formation of human potential. Reliability: Theory & Applications. 2024;19(S6):706-711. DOI: 10.24412/1932-2321-2024-681-706-711.
5. Петренко И.Е. Будущее рынка угля и что будет на него влиять // Уголь. 2024. № 5. С. 92-96. DOI: 10.18796/0041-5790-2024-5-92-96. Petrenko I.E. The future of the coal market and what will influence it. Ugol’. 2024;(5):92-96. (In Russ.). DOI: 10.18796/0041-5790-2024-5-92-96.
6. Шувалова Г.А. Риски и банкротство горнодобывающего предприятия // Экономика и управление инновациями. 2024. № 1. C. 68-80. DOI: 10.26730/2587-5574-2024-1-68-80. Shuvalova G.A. Risks and bankruptcy of a mining enterprise. Ekonomika i upravlenie innovatsiyami. 2024;(1):68-80. (In Russ.). DOI: 10.26730/2587-5574-2024-1-68-80.
7. Semenova T., Martinez Santoyo J.Y. Determining Priority Areas for the Technological Development of Oil Companies in Mexico. Resources. 2025;14(1):18-45. DOI: 10.3390/resources14010018.
8. Макроэкономический и отраслевой анализ инвестиционной привлекательности компаний горнодобывающего сектора / О.Ю. Кузьмина, М.Е. Коновалова, С.А. Жиронкин и др. // Уголь. 2024. № 12. С. 63-67. DOI: 10.18796/0041-5790-2024-12-63-67.
9. Livanova R., Pasternak S., Mamrukova O. et al. Economic and legal aspects of budgetary sphere formation. Revista Juridica. 2024;3(79):652-660. DOI: 10.26668/revistajur.2316-753X.v3i79.7520.
10. Semenova T., Martinez Santoyo J.Y. Increasing the Sustainability of the Strategic Development of Oil Producing Companies in Mexico. Resources. 2024;(13):108-144. DOI: 10.3390/resources13080108.
11. Шутько Л.Г., Помогалов Н.А. Необходимость и возможность построения экологической кривой Кузнеца как отражение тренда инклюзивного развития ресурсодобывающего региона // Экономика и управление инновациями. 2024. № 4(31). C. 48-58. DOI: 10.26730/2587-5574-2024-4-48-58. Shutko L.G., Pomogalov N.A. Need and possibility of construction ecological Kuznets curve as a reflection of trend inclusive development of the resource producing region. Ekonomika i upravlenie innovatsiyami. 2024;(4):48-58. (In Russ.). DOI: 10.26730/2587-5574-2024-4-48-58.
12. Липина С.А., Закондырин А.Е., Липина А.В. Совершенствование системы управления организационным процессом обеспечения экологической безопасности при формировании природно-техногенных массивов в угледобывающих регионах России // Экономика и управление инновациями. 2025. № 1. С. 52-60. DOI: 10.26730/2587-5574-2025-1-52-60. Lipina S.A., Zakondyrin A.E., Lipina A.V. Improvement of the system of management of the organizational process of ensuring environmental safety in the formation of natural and man-made massifs in coal-mining regions of Russia. Ekonomika i upravlenie innovatsiyami. 2025;(1):52-60. (In Russ.). DOI: 10.26730/2587-5574-2025-1-52-60.
13. Iakhiaev D., Grigorishchin A., Zaikov K. et al. Methodological approach to assessing the digital infrastructure of the northern regions of the Russian Federation. Journal of Infrastructure, Policy and Development. 2024;8(12):8747. DOI: 10.24294/jipd.v8i12.8747.
14. Котировки акций. Динамика. Московская Биржа. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/ru/data/ (дата обращения: 15.10.2025).
15. Варавин Е.В., Козлова М.В., Куур О.В. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей региона в контексте зеленого развития // Экономика региона. 2023. Т.19. № 2. С. 494-510. Varavin E.V., Kozlova M.V., Kuur O.V. Assessment of investment attractiveness of regional industries in the context of green development. Ekonomika regiona. 2023;19(2):494-510. (In Russ.).
16. Перспективы угольных активов на рынке цифровых финансовых инструментов / С.Н. Рябухин, М.А. Минченков, В.М. Матаров и др. // Уголь. 2024. № 12. С. 47-52. DOI: 10.18796/0041-5790-2024-12-47-52. Ryabukhin S.N., Minchenkov M.A., Matarov V.M., Kokorev I.А., Safronova A.A. Prospects for coal assets in the digital financial instruments market. Ugol’. 2024;(12):47-52. (In Russ.). DOI: 10.18796/0041-5790-2024-12-47-52.

Для цитирования

Инвестиционная привлекательность ценных бумаг российских компаний угольной промышленности: оценка и прогнозирование / Е.С. Матерова, Ж.А. Аксенова, О.А. Маринина и др. // Уголь. 2025;(11):64-70. DOI: 10.18796/0041-5790-2025-11-64-70.

Информация о статье

Поступила в редакцию: 2.10.2025

Поступила после рецензирования: 18.10.2025

Принята к публикации: 30.10.2025